来源:房天下
6月以来,房地产市场企稳回暖的消息不断,地产股也因此迎来几次普遍上涨。不过,整体来看,今年上半年市值百强房企的表现基本延续了2021年的态势,市值总体态势依然下跌。
根据中国房地产报记者的统计,二季度以来,上市房企市值百强中有40家企业实现市值上涨,另60家企业市值下跌;从上半年数据来看,48家企业市值上涨,52家企业市值下跌,下跌数量依然过半。
在持续下跌之后,今年上半年末上市房企市值百强的入围门槛已经降至72亿元。
上半年市值涨幅最高的企业依然是中交地产,半年间涨幅高达150.55%,滨江集团和信达地产紧随其后,半年间市值涨幅均超过80%;相反,上半年市值下跌幅度最大的是龙光集团,跌幅61.77%,而融创中国市值下跌幅度也超过50%,成为百强跌幅榜中第二“失意”房企。
百强入围门槛降至72亿元
根据2022年上半年百强市值榜数据显示,截至6月30日,11家上市房企总市值超过千亿元,数量相比一季度末有所增加,这11家企业分别为万科A、中国海外发展、新鸿基地产、华润置地、保利发展、龙湖集团、长实集团、贝壳W、恒基地产、招商蛇口和碧桂园服务。
其中,贝壳W于5月11日成功在港股双重上市,且上市后股价一路上涨,最终于二季度末总市值达到1504亿元,稳居千亿市值之列,也是千亿市值企业中的新面孔。其他企业在过去一年中均跻身过千亿市值行列,不过碧桂园服务在今年一季度市值下滑而一度跌出千亿元之列,二季度市值回升,季度环比涨幅约9.76%;而其关联房企碧桂园则相反,本季度已从千亿市值行列滑落。
截至今年上半年末,市值总额在500亿~1000亿元的上市企业共11家,因此,综合来看,2022年上半年市值在500亿元以上的上市房地产企业仅有22家,500亿元以下的企业占比约8成,其中,还有15家企业市值总额低于100亿元。
根据中国房地产报记者的跟踪观察,2019年至今,上市房地产企业市值百强的入围门槛在逐渐降低。过去,由于房地产行业规模较大,市值超过百亿元的企业比比皆是,彼时,要想跻身市值百强之列,企业总市值至少要达到百亿元。
随着近几年房地产市场逐渐下行,尤其2021年下半年以来,行业加速缩表出清,这导致不少上市房地产企业市值开始“挤泡沫”。从今年上半年房企市值数据来看,市值百强企业的入围门槛已经降至72亿元。
出险企业市值跌幅较大
“上市公司的经营状况和主营业务的表现是资本市场估值的基础,除此之外,上市房企的估值与土地储备的规模和质量也紧密相关。”在植信投资研究院资深研究员马泓看来,由于上半年房地产市场仍处下行区间,房地产行业整体业绩表现显著下滑,因此,资本市场难以给予房企整体更高估值。
根据中国房地产报记者的统计,今年二季度,40家上市企业市值上涨,60家企业市值下跌。其中,涨幅居前的房企为建发国际集团、越秀地产、深深房A,二季度环比涨幅分别为38.32%、36.17%、32.52%;而跌幅居前的则有阳光城、金科股份、荣盛发展、中南建设,跌幅均超过40%。
不难发现,地产股下跌更多聚集在经营状况不佳的公司,特别是民营房企,依然有小部分优质的国企、央企地产股表现稳健。
从上市房企上半年整体市值表现来看,上涨企业和下跌企业数量基本持平,市值上涨企业48家,市值下跌企业52家。
其中,中交地产上半年市值表现一骑绝尘。3月23日至6月7日,这期间,中交地产一共出现20个涨停板,9个跌停板,最终上半年涨幅高达150.55%。
除了中交地产的表现堪称“妖股”,上半年,滨江集团以及信达地产市值涨幅也超过80%。
这其中,滨江集团最近两年在行业逆势中高歌猛进,无论是土地市场还是销售市场,滨江集团均显示出强大的资金和产品实力。滨江集团董事长戚金兴曾对外表示,在国家“房住不炒”的背景下,像滨江这样的企业将会迎来发展机会,而未来5到10年将是最好的发展时期。优秀的经营和业绩也得到资本市场肯定,股价和市值水涨船高。
相比这些市值上涨企业,还有部分企业上半年市值下跌幅度较大,例如龙光集团、融创中国,下跌幅度均超50%。这两家企业在今年上半年均宣布遇到流动性危机,旗下债券未能按期兑付,均提出交换展期。经营危机也是导致两家企业市值大跌的关键因素。
虽然整体来看,上市房企上半年市值表现不尽人意,但不少业内专业人士依然看好这些上市房企后续的市值表现。中指研究院企业研究总监刘水认为,虽然房地产板块振荡下行,但是估值仍有提升空间。未来随着房地产销售回暖,上市房企的市值有望进一步提升。
而马泓则认为,后续这些企业的市值表现还是取决于其自身销售端、房企融资端的改善程度。随着市场和行业回归正轨之后,部分经营状况逐步恢复正常的企业,其市值也会随之回归正常的波动区间。但针对本身负债问题过于突出的房企而言,即便房地产板块整体估值修复,经营状况不理想的公司也难以长期得到市场青睐。
|